智通财经APP获悉，国泰君安发布规划回报称，白酒当下仍处于产业周期寻底阶段，行业供需背离度仍在擢升，库存周期仍在伸开;全年维度看，产业当下已处于渠谈利润底，后续将资历库存底和功绩底，该机构以为2025Q2依旧是全年压力测试最关节节点，企业分化或进一步加大，当下板块迈入数据考据阶段，短期销售施展较好的个股存在赫然逾额收益。

2025白酒干线在于份额逻辑。国泰君安以为，2025个股股价施展实践上是产业周期下行重叠个股成长逻辑的重塑：白酒在产业周期底部呈现赫然的存量竞争，行业从“量价皆升”到“量升价跌”，企业成长更多来自于关于行业份额的执续赢得及对竞品的执续挤占，举座呈现出赫然的份额逻辑;相对而言，赢得市集份额需要三要素：1)强品牌、大产能;2)家具线丰富，尤其是腰部价位带的卡位;3)较强的组织效果及渠谈架构。

短期围绕经济预期，中期向类债钞票演绎。预测后续，国泰君安证券以为板块短期维度内将执续受益于市集对地产链阶段性企稳、奢华提振等乐不雅预期，有望呈现阶段性估值提振，具备功绩支执，强基本面企业有望领涨，后续有望扩散至高弹性方向;推敲到产业周期尚未酿成坚实底部，社融、M2、中枢城市二手房价、长端利率等贪图对板块仍有指挥性兴味兴味;中期维度下，产业仍需要资历库存周期去库阶段，具备份额逻辑，约略执续擢升市占率的企业有望保执逾额收益，行业则需要执续资历渠谈利润底、库存底和功绩底，在杀青供需平衡后，份额逻辑充分演绎，板块由成长到价值，从“高成长、顺周期”到“稳增长、高分成”演变。

风险成分：食物安全、产业策略退换等。

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